相比互聯網行業，餐飲行業相對競爭更激烈，市場更成熟，投入更大，週期更長，可複製性更差，所以並不是VC最喜歡的行業。

　　和找天使找VC相比，可能找幾個財務合夥人一起做更容易，也更常見，他們不求上市，只求分紅。

　　如果能做到模式夠新，盈利前景夠大，團隊靠譜，符合VC甚至PE評價項目的標準，也是有可能的。

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　　之前没有把话说死，果然没有自己打脸，从雕爷牛腩，到黄太极煎饼，从西少爷肉夹馍，到伏牛堂凉皮，餐饮行业的早期投资最近两年可是红火的很。随着移动互联网和O2O的发展，以前线上线下的区隔被打破，餐饮行业用非传统的方式，已经开始成为VC们可以考虑的标的。具体分析这些项目的文章已经很多，就不再赘述。

　　如果说互联网改造了传统的零售行业，那么移动互联网就将改造传统的服务行业，不仅餐饮行业，许多原本分散在线下，几十年未变的传统行业，也已经有越来越多有趣的模式出现了。

　　为什么用婚恋观来形容餐饮与资本的关系呢？是因为资本永远看不懂餐饮，就像男人永远看不懂女人是一样的。其实反过来说餐饮对于资本的认识也是很不理智的，为什么说不理智。

　　有一天，朋友介绍个项目，说聊聊，3位创始成员基本上是呷哺呷哺的运营管理出身，做的项目是火锅外送，成立了1年，月流水6万左右，目前1家外送点，北京做一个外送点，平均大概成本20万元左右。当时他说估值5000万！还有一个沙拉项目，一个投消费类的朋友介绍的，全国12家店，年流水不到5000万，估值5亿元。

　　资本一般都是怎么算估值的呢，其实是有一整套评估体系的，这里没法展开来说，在这里就简单给大家一个范围，一家企业年净利的10-15倍是个比较靠谱的算法，餐饮企业的净利一般在5-8%之间，能做到10%的净利润已经非常非常不容易了~

　　按照刚才沙拉项目的流水，我们就算他净利20%，净利润也不过千万，即使是15倍，也就是1.5个亿估值而已，难怪会把资本吓跑。

　　那回到今天的主题，餐饮与资本如何谈恋爱结婚，我们先来分析一下，除了一些对资本有清晰的认知的餐饮人，另外还有几种性格鲜明的餐饮人：

　　第一种白富美，那白富美是什么概念呢？也就是，自身发展特别好，无视资本的，你资本有钱？我比你还有钱，像王首富一样分分钟钟完成一个小目标。比如咱们的喜家德水饺，主打手工水饺全国400家门店，大部分都是直营店，SKU少的惊人，水饺就5种。资本都是在门口排队跪求，那创始人高总啥态度：我流水很好呀，利润也不错，我要资本干什么呢？

　　第二种傻白甜，这傻白甜是对资本很向往，但是不知道资本是如何运作的，以为反正就是钱，别人的钱，我不拿白不拿，上面举的火锅外送例子就是指这类的，他不懂资本的投资逻辑，他要是懂资本的逻辑就不会去找资本了，费时费力的，因为他根本就没有资本想要的东西。还有俏江南，大S的婆婆张兰，2008年11月，鼎晖向俏江南注资2亿元人民币，占了10.526%的股权。但对赌协议中要求，俏江南最晚在2012年底之前必须上市，但是结果大家都知道了，上市失败了嘛。这中间也有很多的波折，但是最后的结局是张兰失去控股权。这就是对资本抱有太美好的愿望了。

　　第三种拜金女，所谓拜金女直白一点就是冲着钱去的，也就是我们所说的TO VC，创业不是从自身优势出发，不看自己的爱好，而是先看资本喜欢什么，再看看风口往哪儿吹，那我就做什么项目，像2015年O2O项目就死了963家。

　　好，我们刚才分析了几种餐饮人的心态，那接下来咱们说说为什么餐饮要找资本，资本，资本，根本就是钱嘛，钱是什么，钱是解决问题的一个重要工具。

　　小恒水饺是个餐饮的经典案例，徐小平先生投资的，2014 年 8 月成立2年间打造出18家直营店、3家工厂店。2016年2月拿到了5000万的融资。很多人对小恒水饺还不是太了解，在这儿我插一个数据对比，2015年的冬至那一天，创始人李恒邀请我和几个好朋友一起在小恒水饺的总部吃他们的水饺，结果一聊天就聊到了凌晨4点，当天晚上他的手机不断收到营业日报，结果我先不说，我先告诉大家另一组数据，当天有另一个超强的饺子品牌，品牌名字我不提大家估计也能猜出来，当时这个品牌在北京28家门店，冬至当天192万营业额，单店日均6.8万元；小恒水饺5家店做到了88万元，单店日均17.6万元。

　　这样一个神奇的数字背后注定是个团队协作的结果，那我们来看看他的团队都是什么背景的大神。

　　这是小恒水饺的组织架构图，这张图里面的人在原先的岗位有很多都是拿百万年薪的，以至于创始人李恒跟我说，他们公司高层就数他的车最破了。李恒怎么能把这些人请过来，除了这个事业大家都认同，高薪一定也是个非常重要的杠杆。

　　那除了建立强有力的管理团队之外，餐饮项目里，地段在很大程度上决定了商业价值。我们来看看西少爷的标志物业，这里是望京SOHO，这里的物业租金基本上是5-8元/平米/天；而底商的价格则在10-15元不等，西少爷这个地段原先是星巴克看好的，结果被孟兵用肉夹馍把潘石屹搞定了，这样的面积与位置，月租金要在25万往上了。没有资本的支持，恐怕很少有餐饮企业能够有勇气这样去拿地了。

　　有了团队、有了好的地段，接下来要做的就是攻城略地去构建自己的品牌势能了，品牌势能需要用运营、供应链、营销、产品、会员管理等等这些模块来构建自己的护城河。

　　那找什么样的资本呢？大家都喜欢的高富帅，这里提到的高富帅都是大家应该考虑的，高，是指有战略规划，富是指真的有钱，帅呢是指决策果断，不拖拉。这里我也不点名了哈，有一家资本，光尽调就做了8个月，也不是个多大的项目，跟项目方协议都签了，也就500万的早期投资，结果，今天领导出国了，明天财务不在啦，这样来来又拖了3个月，弄得创始人生生错过了最佳融资阶段。还有一点就是，资本机构在工商局登记在册的有128993家，从种子轮到ABCDEFG轮，不能盲目去找，弄清楚谁最适合你。

　　我年初在写一本书《餐饮有什么好投资的》，现在还没写完，当时我做了一个统计，投资餐饮的机构有47家，当然这是我自己人肉统计的，肯定是不完全统计啊。但是到了今年的7月份，我重新又做了一次统计，这次是92家，虽然有上升，但是跟12万家的投资机构相比，还是少的可怜，为什么会有这种现象发生？投资机构对投资餐饮到底有什么顾虑？

　　首先，很多人提到餐饮项目，总会提起退出太难了，资本一定是逐利的，低价买高价卖，这是永恒不变的商业伦理。资本理想的退出是，企业要IPO，要上市，但是餐饮上市相对其他业态要难很多，财务不透明等一系列问题都影响了企业上市。

　　第二点，抗风险能力，餐饮大家都知道食品安全问题，现在国家对食品安全越来越重视了，舆论也是时时刻刻盯着地沟油啊、黑作坊啊、过期食品等等，味千拉面2014年的“骨汤门”。因为味千宣称的“纯猪骨熬制的汤底”实际是汤粉勾兑的,很快引起广泛关注，成为“骨汤门”，受此影响，在香港上市的味千股价21天跌幅累计接近45%，市值缩水近79亿元。

　　第三点，升值空间，黄太吉赫畅一直是我比较欣赏的人，在这儿暂且不去评价他的成功与否，但是我很佩服他的是，他能说服投资人投入大量的资金，用他自己大量的时间与精力去验证一些模式，即使后来证明这些模式是错的，这些错都是非常有价值的，为什么有价值，是因为他趟过的坑大家都有目共睹嘛，不用再去花时间、金钱、精力再去摸索了，所以我认为他注定是个餐饮界里的里程碑式的人物。即使是在资本圈里玩的最好的赫畅，黄太吉在4年间也仅仅做到估值18个亿。

　　那好，刚才说了那么多顾虑，为什么现在又有很多资本回过头来投资餐饮呢？我们从以下三点来分析一下：

　　第一，近年来整体经济下行，虽然每年GDP都是6-8个百分点的上涨，但是大家都明显感觉到钱不值钱了，这就是通货膨胀的结果。那资本有钱要往哪里投呢？房地产？钢铁？明显都谨慎了嘛。那O2O？2015年O2O的项目死了963家，这都是真金白银的钱啊，谁也不敢算2015年这些阵亡的项目到底让多少资金蒸发了，这样弄下来地主家也没有余粮了。

　　那看来看去，餐饮还是一个比较喜庆的项目，为啥说喜庆，好的餐饮总是人多嘛，天天排队，大家都吃的高兴，老板数钱也开心。再说，经济无论怎样，吃总是刚需嘛。

　　那第二点，就是标准化了，越来越多的餐饮企业做中央厨房、产品食品化，做的都是一个工作：标准化，餐饮企业的标准化意味着可以规模化，做大规模才有可能用到资本嘛。10家店与100家店的管理成本与开店成本一定是有天壤之别的。

　　第三点，现金流，巨大的现金流是餐饮项目独有的，O2O项目很多都是免费，甚至倒贴的，北京的望京SOHO有条著名的扫码一条街，你从旁边路过，总会有人拦着你“亲，你扫一下二维码，送你个水杯。”“亲，不用注册，给你个抱枕。”但是咱们没有听说过哪家餐饮企业免费过，“亲，你扫一下二维码，中午饭免费吃，还送你10元券”。这不是忘了吃药就是疯了嘛！

　　我们分析完资本为什么看好餐饮以后呢，再来看看资本对餐饮项目的评判标准，就像女生找对象一样，抛开爱情先不谈，其实还是会有一些硬性标准在里面的，比如考虑身高、考虑学历、考虑家庭背景等等。资本也是一样的，很多隐形的条条框框在里面，那我总结三点大家都比较在意的吧。

　　首先第一点，创始人，徐小平先生总会投高校毕业生，这是有一定道理的，因为高校毕业生意味着学习能力强，但这个标准也不一定就对，很多这样的团队也照样死。不管早期、中期还是后期，创始人与创始人团队总会是整个项目首要考虑的重要指标，创始人的维度决定了这个企业高度，创始人的能力则决定了这个项目是否长久。

　　第二点，品类，我们先来看几张趋势图，这几张图分别是包子、煲仔饭、重庆小面、小龙虾。包子这样的传统食物在趋势图上看非常漂亮，即使有些小波折，那整体都是一个稳步上升的趋势。我们重点来看一下小龙虾，小龙虾这个品类就比较惊心动魄哈。

　　有几个大的起伏，第一是因为出品有季节受限，每年4月份上市，夏季是个峰值；第二，大家的就餐习惯，还是习惯夏天吃小龙虾喝啤酒；第三，食品安全，每年总会有几篇什么洗虾粉、重金属、重污染等这样的文章。

　　所以在资本挑选项目的时候餐饮业创业如何拉到风险投资？，品类也是一个权重选项，比如我们最近看好的一个项目，关于小龙虾盖饭，品牌、团队都非常强，整个团队都是华为的管理层，盈利能力也是超级棒，给个数字来说明一下，客单价45元，4家店，每家店100平米左右，有个单店上个月突破了100万。但是他们选的是小龙虾，所以资本也会相对比较谨慎。

　　资本评判标准最后一条是可复制、规模化，天图资本在2010年给周黑鸭投资了6000万，持有的股权估值截止去年接近6个亿。周黑鸭就是一个特别典型的可复制、可规模化的业态，严格意义上说已经不算餐饮类了，应该是食品类，现在我们也看到很多的餐饮在做电商方面的规划，比如伏牛堂做了一个包装米粉。这样就没有地域限制了，我店在北京，没关系，照样可以卖给西安、广州、甚至美国。这是资本最喜欢的业态。

　　风险投资对项目的尽调内容，这些内容等我有时间与精力时再详细剖析，谢谢大家！总结的内容还是比较仓促的，希望大家能够多提意见，互通有无~微信：962859295

　　餐饮业，大部分是需要要一步一步来的。一家店投资50万，一年营业额90万，能让你回收30万的现金已经很不容易了。而按照vc的标准，你的年复合增长率没法到15，20％，你说他们会看上你吗？

　　达到规模，譬如有50-100家连锁经营的门店。如果已经做到这样的规模。基本上也已经解决了标准化和团队管理的问题。但是发展的速度能不能很的上vc们的要求。更是难以企及了。所以，餐饮创业拉到风险投资。是很困难的。因为第一，餐饮行业不具备投资立马见效益的条件。

　　风投如果意图进入某个项目，那么这个项目的首先一个条件是具备可批量复制运作的基础。任何一个项目，如果无法实现规模经营，那么其盈利空间是不被风投看重的。

　　本人目前所在的酒店，正在经历餐饮产品标准化的革新。所谓餐饮产品标准化，说白了就是，确保不同的厨师针对同一个菜的最终出品，能最大限度的保证外观、口感的一致。——这个在中餐来说，是非常困难的。

　　不难发现，国内的餐饮，能够实现规模化经营，且能够做到出品标准化的，都有一个特点——轻烹饪，甚至无烹饪。（海盗所介绍的真功夫、乡村基、小肥羊、味千拉面、小天鹅火锅、一茶一坐、呷哺呷哺、绝味鸭脖，大致都是如此）这里的原因，就是餐饮产品的标准化是比较难于实现的。

　　重烹饪的中餐，我印象深刻一点的，就是顺峰、潮州城。这两家也算是国内比较成功的，但是他们在产品标准化上也未能做到尽善尽美。

　　你做的项目，如果仅仅是基于一家单体酒楼性质的餐饮企业，风投是绝对不会感兴趣的。

　　可能性比较大的是，假设你善于维护客户、善于开发新菜品，说不定你能找到合伙人，开第二家、第三家店。但，那绝不是风投的概念。

　　我所了解的拿到风投的餐饮企业主要有真功夫、乡村基、小肥羊、味千拉面、小天鹅火锅、一茶一坐、呷哺呷哺、绝味鸭脖等。

　　这些企业有一个共同的特征：都是连锁企业。目前看来，连锁这种形式餐饮企业做大的必由之路。

　　其实规模比较大的连锁餐饮企业接纳风投的意愿并不像想象中那么强烈，因为其本身的现金流是充裕的。

　　餐饮业创业要拉到风投，首先要有能给竞争对手带来一定壁垒的好产品，其次要有好的模式快速复制（目前复制方式主要是连锁），好的团队是关键中的关键。