十四届全国人大二次会议将于2024年3月5日在北京召开，全国政协十四届二次会议于2024年3月4日在北京召开。作为观察全年经济发展的重要窗口和指标，每年的两会无疑受到广泛关注。宏观政策基调、经济发展目标、新质生产力、民生建设等热点话题成为全球关注的焦点，也将主导“全国两会”前后的市场变化。

　　分析预计今年两会政策方向将强调扩张性、积极性和刺激性，GDP目标约5%。地方两会强调扩大内需、稳定地产、扩大基础设施建设和促进消费，以及产业政策在保障粮食、能源和产业链安全、推动科技自立自强、构建现代化产业体系和发展数字经济方面的平衡。这些政策方向往往会在两会期间得到深化。接下来我们一起分析历年两会行情，以及今年全国两会相关的机会。

　　从2012-2023年近12年的历史数据来看，证券市场呈现出与“两会”相关的“日历效应。巨丰投顾·好股票数据统计，在近12年的两会行情中，会议开幕前10个交易日，上证指数上涨7次，上涨概率58%，平均涨幅0.68%；会议开幕后的10个交易日，上证指数上涨6次，上涨概率50%，平均涨幅0.15%；会议开幕后的20个交易日，上证指数上涨5次，上涨概率42%，平均涨幅0.59%。同时分析可知“，两会”开幕第10日后，指数涨幅持续扩大的概率较大。

　　从近11年的数据简单看，貌似有一个规律，即每隔3年后的“两会行情”，上证指数便会出现一次较大幅度的上涨，无论是会前，会中还是会后。历史统计来看，A股在历年全国两会前后均有着较为积极的市场反应，且往往伴随着明显的风格。

　　地方两会的召开和政策部署为2024年中国经济的发展描绘了蓝图，特别是在经济增长目标设定、新质生产力的培育以及经济大省的引领作用方面，为投资者和政策制定者提供了清晰的方向。2023年，中国31个省（区、市）中有17个地区的GDP增速超过全国平均水平5.2%，显示出地方经济的活力和增长潜力。特别是广东、江苏、山东、浙江、河南、四川这六个经济大省，它们的GDP总量和增速均表现突出，对全国经济增长起到了关键作用。

　　2024年，大部分省份设定的经济增长目标不低于5%，其中海南和西藏的目标增速最高，达到8%左右，而天津的目标增速最低，为4.5%左右。经济大省如广东、江苏、山东、浙江的增长目标在5%左右或以上，这表明这些地区将继续在稳定和推动全国经济增长中发挥重要作用。

　　经济总量占全国45%的广东、江苏、山东、浙江、河南、四川被称为经济大省（按照2022年8月召开的经济大省政府主要负责人经济形势座谈会划分），六个经济大省将在2024年真正挑起大梁。从六家省份2024年政府工作报告来看，2024年各省在房地产领域关注构建新发展模式、化解地产风险，同时多数省份强调通过推进“三大工程”完善住房保障体系、构建新发展模式，积极化解房地产风险，强调推进发展新质生产力，同时，部分省份强调推动开展数据资产化试点、数据知识产权登记试点。新质生产力是指结合大数据、人工智能、互联网、云计算等新技术与现代金融、数据信息等要素，催生的新产业、新技术、新产品和新业态。这些领域，特别是人工智能和新能源，被视为中国经济新的增长点，有望在未来几年内实现快速增长和突破。也就是说，以人工智能、新能源、数字经济等为代表的新经济，将代替旧基建，成为我国经济新的发动机。

　　信号1：2024年各省将全力稳增长、稳信心、防风险、促改革、抓落实。与2023年底中央经济工作会议基调一致，各省强调要稳中求进、以进促稳，具体措施包括扩内需、强产业、促改革、扩开放、防风险、稳信心，也会大力优化营商环境、强化政策落实落地等。

　　信号2：2024年全国GDP目标大概率定为5%左右的偏高水平，经济大省“挑大梁”。

　　31省市中，4省上调、11省持平、16省下调，多数省份GDP目标为5%、5.5%或6%；31省市GDP目标的加权平均为5.4%，较2023年微降0.2个百分点；过往与全国目标一致或接近的北京、上海均为5%左右；经济大省GDP目标过半上调或持平。

　　稳地产：2024年各省在房地产领域关注两大任务：构建新发展模式、化解地产风险。多数省份都未提房住不炒、因城施策、促进房地产企稳回暖等，而是强调通过推进“三大工程”完善住房保障体系、构建新发展模式，同时积极化解房地产风险、促进平稳健康发展。这背后是地产市场客观形势、未来发展方向都有了显著变化。

　　“三大工程”：广州等15座超大特大城市的“三大工程”筹建计划陆续出台，已披露的保障房筹建目标合计超48万套，多数城市仍未明确披露城中村改造、“平急两用”基建的具体规模等详细信息，后续需要继续跟踪。继续提示：“三大工程”是2024年稳增长、稳地产投资的关键，预计有望额外拉动地产投资1万亿左右，推动地产投资跌幅收窄。

　　扩基建：2024年各省加权平均的固投目标增速为5.9%，较2023年回落2.5个点，主要应还是对此前过高的地产投资预期的修正，并不意味着2024年最终实现的固投增速也会随之下降。考虑到“三大工程”政策支持逐步落地，预计2024年固投增速仍有可能小幅提升。

　　基建仍是政策重要抓手，老基建仍是发力重点，新增关注减灾救灾、算力中心基建。

　　促消费：2024年各省加权平均的社零目标增速为6.5%，较2023年下调1.3个点，主因基数提升。按照2023年经验测算，2024年目标对应的社零增速是6%左右，这与我们年度报告测算的5.8%较为接近。结构上，大宗消费（如新能源汽车、电子产品、家电等）、线下服务消费（旅游、餐饮、健康养老等）仍是政策重点支持方向。

　　信号4：稳就业仍是硬要求，就业目标与2023年接近。多数省份的失业率目标为5%、5.5%以内或左右，15省新增就业目标1017万人，均与2023年接近。各省强调做好重点群体就业服务，通过创业带动就业、公益性岗位开发、就业见习、以工代赈等提振就业。

　　信号5：产业政策发展和安全并举，关注粮食安全、现代化产业体系建设、数字经济。

　　延续强调粮食&能源安全：其中，粮食安全是重中之重，包括26省提及粮食安全、超20省设粮食产量目标或要求粮食产量只增不减，重点在于“增面积、建良田、用良种、强农机、推技术、防旱涝”。此外，产量大省也有意打造区域粮仓或农业强省，如山东“齐鲁粮仓”、江苏农业强省、安徽“千亿斤江淮粮仓”、吉林“千亿斤粮食”等。

　　科技自立自强：产业链安全的关键是科技自立自强，几乎所有省市延续强调加大科技创新支持力度，也更为强调以科技创新打造新质生产力，18个省市在全社会研发投入、高新技术企业数和科技型中小企业数、“专精特新”企业数、打造国家重点实验室等指标方面明确量化目标。此外，北京、四川等近10省市也提及改革优化鼓励科技创新的体制机制。

　　现代化产业体系：各省均强调加快构建现代产业体系，2022年GDP前12省中，广东、浙江等8省将发展现代化产业体系列入2024年前3大重点任务，抓手在于推动制造业集群式、高端化、智能化发展，现代服务业提质，加快发展战略性新兴产业。各地也强调要壮大优势产业，如安徽“壮大汽车‘首位产业’”，浙江、西藏培育龙头、助力企业上市等。

　　数字经济：几乎所有省市对数字经济发展提出明确规划，更为强调推动数据资产入表和一体化算力网络建设。浙江、湖南等近10省市对数字产业相关规模有明确目标，如浙江“数字经济核心产业增加值增长9%左右”等。此外，北京、山东将开展数据资产化试点，北京、安徽多地将“推动算力中心、数据训练基地、国家区块链枢纽节点等一批重大项目落地”。

　　信号6：改革提速，半数省计划实施新一轮国企改革，十多省提及财税金融体制改革。

　　新一轮国企改革：超半数省市将开展新一轮国企改革，包括“加强管理、管控风险、做强主业、提质增效”，也会有系列战略性重组和专业化整合，如广东明确围绕食品、新能源等开展；此外，各地也将全力优化营商环境、大力提振市场信心、深化要素市场化改革等。

　　财税金融体制改革：新一轮财税体制改革方面，广东、四川等近10省围绕预算管理与绩效、事权与支出责任、转移支付等展开，广东、北京也强调用好政府投资基金、提高财政资金使用绩效；金融体制改革方面，各省侧重强化金融监管、健全激励约束相容的风险处置机制等，旨在更好服务实体经济及化解地方金融机构风险；资本市场建设方面，山西将加强上市公司培育，“深入实施企业上市倍增计划，培育30家以上重点上市后备企业”。

　　信号7：区域政策继续强化，抓手在于“乡村振兴、县域经济、都市圈城市群”，可关注福建两岸融合发展示范区建设。从城乡看，超20省强调全面推进乡村振兴，包括稳定粮食产量、发展特色农业和乡村建设，也更为强调挖掘县域经济潜力；从区域看，区域内以都市圈、城市群促进协同发展，区域间深入推进粤港澳、长三角、京津冀、雄安新区、成渝经济圈建设，福建加快建设两岸融合发展示范区，如“依法依规放宽台资台企市场准入限制”。

　　信号8：20多省提及防风险，主要聚焦金融、房地产、地方债。四川、贵州等近20省强调防范化解地方债风险，延续控增量、化存量，贵州还提出“优化债务结构，压降债务成本”；山东、江苏等近20省强调防范化解经济金融风险，包括加强金融监管和风险监测、压实金融风险处置责任等；江苏、河北等13省强调积极稳妥化解房地产风险，完成全年保交楼目标是重中之重，也更为强调“头部房企”“重点企业和集团”风险监测和防范化解。

　　信号9：其他关注：双碳延续强调“有序”；更为重视社会风险、发展新时代“枫桥经验”。

　　双碳“有序”推进：延续“有序；积极稳妥”推进双碳，“推进降碳、减污、扩绿、增长”，近半数省市约束性指标目标为完成国家任务，但推进钢铁、石化、建筑、交通等重点行业“节能降碳改造”更为积极，也要用好北京绿色交易所、广东国家碳计量中心建设等。

　　更为重视社会风险：超1/3省市也强调维护社会大局稳定、稳定社会风险，发展新时代“枫桥经验”、推进信访工作法治化，以积极预防化解各类社会矛盾纠纷。

　　数字经济：强调大数据、人工智能、云计算等新技术的应用，以及新质生产力的发展。

　　粉丝特惠：好股票APP五个热门产品任选一款，体验五天！欢迎下载注册体验！

　　免责声明：陕西巨丰投资资讯有限责任公司（以下简称巨丰投顾）出品的所有内容、观点取决于市场上相关研究报告作者所知悉的各种市场环境因素及公司内在因素。盈利预测和目标价格的给予是基于一系列的假设和前提条件，因此，投资者只有在了解相关标的在研究报告中的全部信息基础上，才可能对我们所表达的观点形成比较全面的认识。

　　巨丰投顾出品内容仅为对相关标的研究报告部分内容之引用或者复述，因受技术或其它客观条件所限无法同时完整提供各种观点形成所基于的假设及前提等相关信息，相关内容可能无法完整或准确表达相关研究报告的观点或意见，因而仅供投资者参考之用，投资者切勿依赖。任何人不应将巨丰投顾出品内容包含的信息、观点以及数据作为其投资决策的依据，巨丰投顾发布的信息、观点以及数据有可能因所基于的研究报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效，巨丰投顾不承诺更新不准确或过时的信息、观点以及数据，所有巨丰投顾出品内容或发表观点中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。巨丰投顾出品内容信息或所表达的观点并不构成所述证券买卖的操作建议。

　　相关内容版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。

　　近日，明晟指数（MSCI）公司进行了季度指数评审并对指数标的进行了调整，4家公司被调入，该龙头也是被调入个股之一。

　　降准力度超预期，政策稳增长信号明确。若政策效果逐步得到经济数据验证，板块估值修复空间较可期待，后续建议持续跟踪社融信贷等经济前瞻性指标。

　　我国煤炭供求紧张局面明显缓解， 2023 年以来煤炭价格出现回落但仍处于相对高位，煤炭企业盈利仍处于较好水平。机构认为，煤炭龙头低估值是公司重要的投资属性，未来修复空间较大。

　　国信证券发布研究报告称，国内种业变革正式开启，未来随转基因新品种渗透率快速提升，行业或开启3-5年高景气，头部种企预计将迎来性状费用、种子提价、份额扩张三重增益，业绩拐点或至。

　　机构认为未来国企的价值将在市场充分体现，实现价值重塑2024年“两会前瞻”：“日历效应”与投资机会一览。国企居多的行业主要为中药、血制品和医药商业。建议关注成长确定性强、提升目标明确标的。

　　央行为何在当下这一时间节点推出重磅政策？在宽松货币政策呵护之下，将为经济基本面带来怎样的影响？对股市、债券、地产等带来怎样的影响？

　　国企改革取得新进展，有望进入最后攻坚战，上海作为国企改革的前沿阵地，相关的国资标的有望持续受到市场关注。